简介:摘要:我国是世界上最大的钢材生产国和消费国,钢材的价格变动性较大,钢铁企业在生产和销售过程中,面临着原料价格变动与钢材价格涨跌幅度不一致,导致企业经营中获得利润不稳定的问题。为了避免价格向不利的方向发展,通过套期保值来规避原料及产成品价格波动带来的风险是国内外公认的一种避险手段。本文对钢铁企业以锁定利润为目的的经营性套期保值进行分析,结合钢铁行业现状,对钢铁企业开展套期保值的理论依据和实际操作做出相应解释。
简介:本文选取2010年至2015年小麦、玉米以及棉花的期货和现货周数据,利用GARCH模型对这三种农产品期货的套期保值绩效进行对比。对比发现:三者中棉花的套期保值绩效最好,玉米次之,小麦最差;与国外相同农产品的套期保值效果相比,三者的套期保值绩效都很差,均低于国际平均水平。为提高我国农产品期货的套期保值绩效,本文提出了相应的对策建议:加大期货知识宣传力度,提高农户和企业的参与积极性,完善整个期货市场的主体结构;增加我国期货品种,建立规范的合理有效的期货交易制度;建立规范化的大宗商品上市交易制度,完善相关的法律法规,加强对期货业的监管力度;政府要积极优化市场运行的外部环境,加强国际交流与合作。
简介:摘要国际上资源类价格近年来波动日益扩大,影响价格的因素很多,给我国一些资源类进出口企业的经营带来很大风险,而期货市场的套期保值操作恰好能提供一个规避现货价格风险的渠道。本文就资源类进出口企业进行套期保值操作的原理与注意问题进行讨论,并用涉及的上市公司实际数据进行实证分析,结论认为套期保值能较好的提高企业经营业绩。
简介:摘要:本文主要探讨国有企业套期保值的概念和实践、存在的问题、对策建议以及案例分析。通过对国有企业套期保值的研究,发现国有企业在套期保值决策的制定和执行、套期保值工具和策略的选择和管理等方面存在不足。针对这些问题,本文提出了建立跨部门协作机制、加强套期保值工具和策略的选择和管理等对策建议。最后,通过对中国石油天然气集团公司套期保值实践的案例分析,验证了对策建议的可行性和有效性。
简介:摘要在2018年是长江航道局首次实施大宗物资系统集中采购之年,集中采购是政府采购重要的组织形式,有利于充分实现采购规模效益,降低采购成本,规范采购行为,并且便于进行监督。按照当前集中采购模式,由长江航道局对各类大宗物资进行公开招投标,产生中标单位并签署框架协议,协议中明确采购物资单价,然后由使用单位根据需求分批与中标单位签订购买合同。由于框架协议期限为一年,一年之中原材料(比如标志船和钢缆所用钢材、燃油)价格的变动就会给采购过程带来风险。在期货市场进行套期保值操作就是规避价格变动风险的一个途径。基于此,下面就对长江航道局大宗物资生产及其采购中的套期保值应用进行分析。
简介:摘要:苹果期货于2017年12月22日在郑州商品交易所上市,其作为全球首个鲜果类期货,是支持国家“扶贫攻坚”战略的重要金融衍生产品;2018 年9月28日苹果“保险+期货”模式的正式运行,降低了期货市场的准入门槛,既有利于众多零散农户利用期货市场进行套期保值,又在一定程度上促进了期货市场的功能发挥。自2016年开始,中央一号文件已连续七年提到“保险+期货”模式,体现出党中央对该模式服务“三农”、化解农业风险的高度认可。本文试图研究在“保险+期货”模式下苹果期货市场的套期保值效果是否得到提升,研究发现 “保险+期货”模式确实提高了苹果期货期货市场套期保值效果。
简介:摘要:套期保值是期货市场的主要功能,套期保值过程的核心是套期保值模型的优化和套保比率的确定。本文构建Real-TimeGARCH-Copula 模型来计算最优套期保值比率,该模型相比较传统的GARCH-Copula 模型能够捕获到最“当前”的原油期现货信息,为原油的套期保值增添了灵活性和动态性。拟采用Real-Time GARCH 模型与 Copula 函数相结合,能够更好的计算套期保值比率。首先,本项目基于 Real-Time GARCH 模型对边缘分布建模,计算得到边缘分布;然后,将边缘分布代入 Real-Time Copula 模型中,捕获原油期货与现货之间动态的相关性,并基于动态相关性来计算最优的动态性套期保值比率;最后,采用原油期现货的实际数据进行实证分析。通过原油期货市场的研究分析套期保值的影响对策,希望本项目的研究可为原油期货市场提供研究思路,丰富原油期货市场的理论依据,提供具有可实施性的建议。