简介:中国的资本市场,控股股东普遍存在,控制权和现金流权的分离使得控股股东有通过非效率投资侵占上市公司资源的动机,公司治理是制约大股东侵占中小股东利益、减少非效率投资的重要机制,公司治理是否能很好地抑制大股东非效率投资?公司治理的抑制作用是否会受到大股东持股的影响?这是本文研究的主要问题。通过分析式研究发现:公司治理会弱化利益冲突对非效率投资的影响,利益冲突也能抑制公司治理对非效率投资的作用。实证检验的结果基本支持上述结论,公司治理会抑制公司的非效率投资,而公司治理的抑制作用在大股东控制权较低和不存在两权分离时表现更好。
简介:《京都议定书》的签订,特别是《可再生能源法》的出台,为我国清洁能源的迅速成长,注入了源源动力。根据世界能源权威机构的分析,世界已探明的主要矿物燃料储量和开采量不容世人乐观。石油剩余可采年限仅有41年,其年占世界能源总消耗量的40.5%;天然气剩余可采年限61.9年,其年占世界能源总消耗量的24.10%;煤炭剩余可采年限230年,其年占世界能源总消耗量的25.2%;铀剩余可采年限73年,其年占世界能源总消耗量的7.6%;另有水力,其年占世界能源总消耗量的2.6%。可见,传统的燃料能源正在一天天减少,而且对环境造成的危害日益突出,同时全球还有20亿人得不到正常的能源供应。这个时候,全世界都把目光投向了太阳能、风能和核能等可再生能源,希望可再生能源能够改变人类的能源结构,维持长远的可持续发展。到2015年中国新能源和可再生能源的年开发量将达到4300万吨标准煤,占当时能源消耗总量的2%。随着我国能源的需求大幅度上升,国内能源紧缺问题的日益凸显,太阳能等清洁能源的利用越来越受到重视。可再生能源的发展将为太阳能设备、风能设备和核能设备等行业提供广阔的市场机遇。
简介:随着外商直接投资的大量涌入,其对我国内资企业的影响成为学术界关注的问题。本文通过Granger因果关系检验。分析外商直接投资对国内制造业企业研发能力的影响。结果表明,外商直接投资是国内制造业企业研发投入变动的原因。
简介:资本存量K是研究一国经济增长、投资效率以及全要素生产率(TFP)等宏观经济问题的基础。但我国各类统计中均没有直接给出该指标的相关数据。已有的研究大都集中在全国、省际层面,而对分行业的研究较少。即便有,多数也只是局限在工业或某单一行业的分析,缺乏行业间的总体分析和比较。本文基于我国官方发布的投入产出表中的相关数据,利用永续盘存法,通过行业的重新分解和合并,测算了1990~2014年我国8个行业的资本存量,并进而计算和比较了各行业的宏观投资效率。结果显示,1990年代中国的投资效率较高,但近年来我国各行业的投资效率有下降的趋势,并且不同行业间的投资效率存在一定的差异。