简介:本文利用2008年金融危机这一具有“自然实验”性质的事件,在Tomy(2012)分析框架的基础上实证考察了经济周期的不同阶段,我国上市公司盈余持续性的差异。结果发现:(1)相对于经济繁荣阶段,当经济周期进入衰退阶段,公司盈余持续性会显著降低,且相对应计盈余,现金盈余受经济周期影响更敏感;(2)相对于非四大审计的公司,四大审计的公司盈余持续性受经济周期影响更敏感;(3)相对于股权集中度较高的公司,集中度越低的公司盈余持续性受经济周期影响越敏感。该结果表明,经济周期性波动作为宏观经济运行的基本规律,会通过影响公司基本面与盈余管理行为而对微观企业的盈余持续性产生直接的影响,且基本面对盈余持续性影响表现顺周期性,而盈余管理对盈余持续性影响则表现为逆周期性,因此会计信息质量越高、公司治理越完善,其盈余持续性受经济周期影响越敏感。本文的最主要的贡献在于发现了盈余管理在经济周期影响盈余持续性的作用及其方向,为深刻理解经济周期影响盈余持续性的作用机制提供了经验证据。
简介:我国中小企业得到了蓬勃发展,逐渐成为国民经济增长的中坚力量。同时在中小企业的发展过程中,内部控制问题随着环境的变化、企业自身的发展,日益凸显。本文选取2012年在深圳证券交易所中小企业板上市的57家公司作为研究样本,对中小企业公司治理特征与内部控制信息披露之间的关系进行了验证分析。研究发现:我国中小企业内部控制信息披露与资产负债率、公司规模和经营风险有着显著的相关性,与股权集中度、每股收益在10%显著性水平上表现出相关性;表明中小上市公司内部控制信息的披露与公司治理结构的某些组成部分有着很大的联系。同时指出了中小企业内部控制存在的问题并提出了相关建议。
简介:针对我国农村土地流转交易关系不稳定的现状,文章以提高农村土地流出方的续约率为着眼点,运用社会网络理论和渠道行为理论研究农村土地流转交易关系的稳定性,分析农地流出方人际关系网络密度与网络中心性对农地流入方的渠道权力应用方式的影响关系,进而分析农地流入方的渠道权力应用方式对农地流出方续约倾向的影响关系,利用结构方程模型在实地调查的基础上对以上影响关系进行实证检验。认为流出方的人际网络密度对流入方的渠道权力应用方式影响显著,流出方的人际网络中心性对流入方的渠道权力应用方式影响不显著,流入方的渠道权力应用方式对流出方续约倾向影响显著,并据此结论提出建议:保护农地流出方的利益,降低流入方的农地投资风险,提高流转交易关系的稳定性。
简介:本文以会计师事务所合伙人担任IPO发审委员为出发点,从寻租假说和声誉假说两个角度检验事务所的发审委身份如何影响其IPO客户质量,以及事务所的规模如何影响上述关系。通过选择从2004年到2011年4月30日所有成功上市的IPO公司为样本,以公司IPO之前的盈余稳健性和可操纵应计项作为公司会计盈余质量的代理变量,以公司IPO之后的市场超额回报作为公司经济绩效的代理变量,结果发现,(1)在IPO之前,选择发审委事务所的公司盈余稳健性程度更高、正向盈余管理程度更小;(2)在IPO之后,选择发审委事务所的公司市场超额回报更高。进一步发现,发审委事务所与其他事务所的客户质量差异更多体现在发审委小所的客户中。这些发现支持了声誉假说。
简介:建立非竞争进口型投入产出模型,考察国际贸易对我国二氧化碳排放的影响,并对加工贸易隐含碳进行产业分析,为我国外贸结构低碳转型提供数据基础。结果表明,2007年我国出口隐含碳20.64亿吨,进口隐含碳17.66亿吨,净出口隐含碳2.98亿吨,加工贸易隐含碳0.83亿吨。“化学工业”、“金属冶炼及压延加工业”、“通信设备、计算机及其他电子设备制造业”既是进口隐含碳较多的部门,也是出口隐含碳较多的部门,说明这些部门有很大一部分属于加工贸易。
简介:近年来,随着社会公众对企业社会责任问题的日益关注,监管部门陆续制定和出台了一系列与企业社会责任信息披露有关的政策和法规进行规范和引导,要求部分上市公司从2008年开始披露企业社会责任报告。本文从证券分析师盈利预测的角度,考察了企业社会责任信息的披露是否可以为投资者提供有用的信息。具体地,我们首先考察了企业社会责任信息披露对分析师盈利预测准确性和预测分歧度的总体影响。研究结果显示,企业社会责任信息披露质量越高,其分析师盈利预测误差越低,同时预测分歧度也较小。在尽可能控制内生性问题后,研究结论依然成立。进一步地,我们考察了所有权性质、治理环境以及公司所处行业特征的影响。研究结果显示,企业社会责任信息披露对分析师盈利预测准确性的正面影响在民营企业、处于治理环境较好地区以及社会责任高敏感性行业的公司更加明显。这些证据表明,企业社会责任信息为投资者提供了有用的信息,降低了信息不对称的程度。同时,其作用还会受到公司的所有权性质、所处地区的治理环境以及行业特征等因素的影响。