简介:随着国内改革环境的逐步宽松和市场竞争的加剧,为了赢得社会声誉和获得商业利益,媒体有动力去监督公司中存在的治理问题。在本文所选取的96个研究样本中,60.42%存在公司治理问题的企业都在证监会正式介入调查前受到过媒体的质疑和负面报道,说明媒体并非事前“缄默无语”、事后“言辞铿锵”,而是积极地扮演了资本市场监督者的角色;基于成本与收益的权衡考虑,媒体会选择性质严重和涉及金额大的公司治理问题进行负面报道。本文的研究结论一方面为媒体在转型经济国家发挥公司治理监督者的作用提供了证据,另一方面也分析了在法律制度和市场化尚不完善的情况下,影响媒体发挥监督作用的因素,依此提出了若干政策建议。
简介:论文首先考察了产权性质对上市公司真实盈余管理活动的影响,发现国有企业的真实盈余管理活动显著高于民营企业。在此基础上,论文基于产权视角考察了公司治理与真实盈余管理活动的关系,发现产权性质显著影响了公司治理对真实盈余管理活动的抑制效果。具体而言,国有上市公司的董事会规模和公司治理综合水平能够显著地降低真实盈余管理,但作为外部公司治理机制之一的独立审计不能有效地抑制国有企业管理者的真实盈余管理活动;民营上市公司的董事会规模和公司治理综合水平对真实盈余管理的影响不显著,但是外部独立审计和董事会独立性能够显著地抑制管理层的真实盈余管理行为。本文的研究表明,产权性质不仅对公司真实盈余管理行为具有重要影响,而且也显著地影响了公司治理机制对真实盈余管理的限制作用。