简介：高频交易是资本市场上金融科技迅速发展的产物,是一种采用托管等低延时通信技术,通过高速信息处理,运用多个算法程序实施日内频繁交易的自动交易系统。尽管高频交易具有提供市场流动性、加深市场深度的积极意义,但也存在放大市场波动、为交易而交易且容易导致滥用市场交易优势的操纵行为。比较目前欧美对高频交易的监管实践,幌骗、试单、扰乱交易行为以及滥用市场成为高频交易操纵市场的主要手段。立足于我国现实,对集中于期货市场的高频交易应加强监管,完善透明、及时、公开的市场报价机制,明确涉及高频交易操纵行为的判断指标体系。

简介：《刑法修正案（九）》对我国刑法进行了较大规模的修订,其所呈现的刑法立法的发展方向,主要体现在犯罪范围的扩张和刑罚结构的调整这两个方面。《刑法修正案（九）》增设了20个罪名,并对若干旧罪进行了内容扩充。犯罪范围的扩张方面反映了我国司法权与行政权的消长。随着法治的发展,行政权受到限制,而司法权有所扩大。在这种情况下,我国刑法中的犯罪范围随之扩张。与此同时,为减少死刑创造条件,我国的生刑也逐渐加重。例如《刑法修正案（九）》对情节特别严重的贪污罪、受贿罪设置了终身监禁。通过刑罚结构的调整,使我国刑罚分布更为合理。

简介：与其他领域的监管迥异，金融监管的运行环境是一个相互依赖的复杂系统。企业、市场、法律规范之间的相互联系对金融监管政策存在潜在的要求，尤其影响着事前监管与事后监管的抉择。事前监管旨在防范金融失灵的发生而事后监管则意在应对市场失灵，监管理论对两者差别的关注相对较少。如果监管全部由法定职责规范（duty-imposingnorms）构成，忽视两者区别或许能得到有效辩护。然而，在系统性的环境中，监管也可采取干预的形式来减小金融失灵潜在的系统性危害后果。我们认为金融监管的双重角色意味着设计金融政策需要平衡事前与事后监管措施，对此我们提出了一些指导性建议。

简介：为了加快知识产权强国建设,必须坚持战略引领、改革创新、市场主导和统筹兼顾原则,完善知识产权市场监管体制机制。加强知识产权市场监管,有利于激励人们的知识产权创造激情,提升知识产权质量,实行严格的知识产权保护,促进知识产权转化应用,最终达到建设知识产权强国之目的。知识产权市场监管的主要功能包括维护知识产权市场的公平竞争秩序,供给知识产权法律规范和政策,提供优良的知识产权服务,以及查处损害公共利益的市场经营行为等。落实知识产权市场监管任务,不仅知识产权行政部门应当积极作为,更需要充分发挥行业协会、社会组织、民间团体和市场主体的监管作用,形成政府有为、市场有力和社会有用的联动监管体系,实现知识产权强国建设目标。

简介：金融是现代经济的核心。作为金融市场极为重要的组成部分，证券市场的健康发展对于促进经济发展转型、维护金融安全起着至关重要的作用。鉴于信息不对称、外部性以及法律不完备性等因素，内幕交易成为影响证券市场发展的毒瘤。加之金融市场本身变化迅猛，亟需国家政府予以及时、科学的监管。事实证明，凡是对内幕交易监管严格有效的国家，证券市场则蓬勃发展。因此，我们应该借鉴美国等成熟金融市场的监管经验，在加强电子技术实时监控的同时，也要结合中国自身的特点构建大协调机制，并对监管者引入外部监督机制，切断内外勾结、权力寻租的通道。

简介：著作权集体管理组织的市场支配力因其集中权利来源的功能而形成,且被一直视为自然垄断的结果和反垄断规制的例外。然而,该市场支配力在显著提高著作权市场交易效率的同时,也因其带来的社会成本而遭到权利人和使用者的质疑。作为被动立法的产物,我国集体管理组织虽然以行政支配力换取市场支配力的方式得以成功构建交易平台,但也因此导致缺少限制性规定而阻碍版权产业的发展。针对上述问题,我国需要首先通过放松规制的方法,允许产业主体自行创设集体管理组织;其次通过强化规制的方法,要求集体管理组织为使用者提供多元化的许可类型选择,避免集体管理组织市场支配力的不当利用。

简介：长期以来,'重股轻债'的观念在学术界和实务界根深蒂固。无论是市场容量规模,还是既有制度供给,债券市场都难以比肩股票市场,备受冷落,发展步履维艰。然而,随着我国'新兴加转轨'为特色的多层次资本市场改革进程的加快,以市场化为逻辑起点和改革目标的债券市场迎来了千载难逢的发展机遇。较于股市持续低迷和股灾频频发生,预期收益更为稳定的债券逐渐受到投资者青睐。同时,党的十八届三中全会明确指出'发展并规范债券市场',又从政策层面带来了稳定的远期利好。响应市场化改革的浪潮,公司信

简介：改革开放以来,中国民营经济迅速发展。民营企业的壮大促进了我国经济的发展,提高了人民的收入。但是,近年来民营企业遭遇了发展瓶颈。一方面,中小企业融资难,极大地阻碍了其自身发展。另一方面,民间资本又面临投资无门的窘境。现有的金融机构青睐于国有大中型企业,民营企业无法从正规渠道获得银行贷款。于是,地下钱庄、民间借贷层出不穷。因此,应该变革现有的金融体制,引导民间资本进入银行业,以满足现有的金融需求。民营银行是金融界与金融法学界的热点问题。引进民营资本进入银行业,

简介：金融危机后,金融市场监管架构改革颇多。本文首先以资本要求规则的设计为例,对近期监管浪潮带来的改善金融稳定性的效果是否真如经常声称的那般显著提出质疑。其次,笔者以信贷基金监管为例,探讨监管范围扩大对企业融资市场竞争的消极影响。最后,通过分析更多以市场为导向的解决方案,笔者提出在欧洲范围内,要提高金融稳定性,最重要的措施可能是加强资本市场。

简介：日本制定了较为完备的教育服务开放政策,并通过相关立法和制度加以保障。而在GATS具体承诺中,日本在五个教育服务分部门中都进行了开放承诺,但同时在具体的提供方式准入方面,进行了极为具体和详尽的规制。面对未来的教育服务市场准入磋商,日本提出了一些建议并阐释了开放态度。对此,我国应结合自身实情,借鉴日本的教育服务市场准入规制策略,积极参与规则制定,完善立法,保证质量。

简介：《欧盟运行条约》第102条虽然规定了禁止滥用市场力的行为,但并没有给出市场力滥用行为的法律定义及其明确的认定标准,而是仅仅在第l句对行为进行概括性描述,之后在第2句列举了几种典型的市场力滥用行为。因此在适用第102条认定市场力滥用行为时,需要欧盟委员会和司法实践预先确立一个分析标准。然而,实践中是否真正存在这样一个普适性的分析标准呢?如何确立这样的分析标准?本文拟从第102条的内容以及对于滥用行为的认定现状入手,结合医药领域对市场力滥用行为的认定,分析确立普适性标准的可行性,并就创新保护与自由竞争保护之间的紧张关系提出看法。

简介：以中国金融监管体制及金融体系予以国际层面的研究,以人民币加入SDR为例来诠释中国导向下的国际经验嬗变问题;以中国叫停＂熔断机制＂为例诠释中国导向下的国际经验转化问题。以中国金融监管体制的内容作为开展国内层面研究的对象,金融市场是决定中国经济继续中高速发展的重要基础设施。金融监管当局经常混淆管制和监管的界限,习惯于事前管制,而忽视事中或事后监管。金融监管必须回应市场,形成风险应对型的监管格局。金融市场的整体性、金融资源的流动性急需克服监管模式的部门化和碎片化,在机制设计方面注重信息均衡和有效激励,注重金融消费者保护和防范系统性风险两个方面,避免机构监管的板块化,加强中国人民银行作为最后贷款人的作用,明确承担宏观审慎职能。

简介：网络支付服务平台同时拥有消费者端和商户端的消费者,商户对信用卡支付服务的需求取决于有多少消费者将采取信用卡进行支付,消费者对信用卡的需求也取决于有多少商户愿意接受信用卡支付。信用卡网络支付服务市场是典型的双边市场。在涉及双边市场主体的反垄断案件中,主要的难点在于双边市场主体的相关市场界定。基于单一市场中消费者剩余需求的SSNIP测算法在对双边市场的相关市场界定时,往往具有先天的不足。改进的临界损失法界定双边市场的方法更好体现一边市场提价后,对另一边市场需求的联动影响,测算结果更具有可靠性,属于目前测算双边市场的相关市场最优的办法。

简介：台湾地区与大陆之间的经贸往来日益紧密,人民币在两岸之间流通日益频繁,同时,在人民币国际化进程加速的情势下,台湾民众对人民币的期望值也持续增高,在此基础上将台湾建成人民币离岸金融市场不仅具有物质基础,还具备了现实可能性。基于台湾地区金融业发展状况,台湾地区建成人民币离岸金融市场需要从选择正确发展模式、制定相关法律、借助福建自贸区利好政策和加强与大陆金融监管合作等方面入手。