国有企业资本运作融资风险应对分析

国有企业资本运作融资风险应对分析

王倩

国家电投集团广东电力有限公司计财部，511458

摘要:随着国有企业改革的稳步推进，目前国企改革正面临着严峻的挑战与风险，国企要想真正地迎接挑战，规避风险，实现国企的可持续发展，就必须要做好充分的内部治理工作。为此，本文重点研究国有企业资本运作过程中存在的融资风险，并提出了相应的应对措施。

关键词:国企；资本运作融资风险；对策；

引言

伴随着国企改革的不断深入，国企改制更是实现了资产重组与综合效益的最大化，目前，企业之间的竞争主要集中在企业的资本运作与融资上，而国有企业则是其中的关键，在经济社会发展的大环境中，国企要把握好这个机会，把握好资本市场发展的主动权，把自己的发展定位和资本市场有机地结合起来，进行融资，持续提升自己的市场竞争力。

1.国有企业资本运作和融资风险管理的重要性

1.1帮助企业全面理清资金和资源

在国有企业实施科学合理的资金管理模式，可以根据企业自身发展性质和要求，全面明晰企业现有资金和资源，详细分析研究企业产权结构，确保企业经营管理的独立性，优化产权配置，为企业创新发展奠定良好基础，要更加重视国有企业的资本运作和融资风险管理，使中国产权市场不断完善，为市场经济发展奠定坚实基础。

1.2优化企业业务管理体系

在国有企业开展各项经营管理工作的过程中，对资金和资源的需求很大，通过加强资金运作和融资风险管理，可以发现企业在经营管理工作中的不足，减少资金管理控制的盲目性，有助于优化企业资源配置。国有企业在实施各项经营管理工作时，应选择更加科学合理的管理模式，以适应可持续发展的需要，企业可以根据其主要业务内容探索科学的资本运作和管理模式，以促进当前领域的全面发展，提高企业的经营管理水平。

1.3提升企业资源的利用效率

通过加强国有企业的资本运作和融资风险管理，可以构建更全面的财务管理体系，财务管理人员明确财务管理制度要求，以资本运作管理为切入点，形成更全面的财务管理模式，识别当前财务管理工作中的问题，采用更先进的管理理念和方法，优化企业内部资源配置，提高资源利用效率，确保国有企业改革顺利进行。

2.国企资本运作融资存在的风险

2.1决策风险

一些国有企业经营者经营水平较低，决策权配置不尽合理，对资本运作和筹资活动的重视程度较低，对资本运作筹资的可行性研究不足，目前，我国国有企业的资本运作存在着较高的融资风险。

2.2资本运作形式不科学导致的风险

资本运作方式十分复杂，主要有股票发行，并购，合并等多种形式，由于自身的经营能力、体制等原因，很多国企的资本运作方式比较单一，很难实现多种资本运作方式的有效运用，为达到扩张和壮大的目的，国有企业一般采取重组、兼并和上市等方式进行资本运作，但是，我国目前还没有形成多元化的资本运作模式，这就使得我国国有企业很难满足其多样化的资金需求。

2.3流动性风险

在我国，由于缺少合适的资本运作方式，国企往往通过减少股本、增加负债等方式来满足持股的需要，过分依靠负债融资是我国国有企业普遍存在的问题，特别是过度依靠举债，加大了国企的偿债压力，最终导致国企出现了流动性危机。

2.4整合风险

很多国企都采取了资本运作的整合方式，如果对资本整合中的双方的技术力量、团队素质等不够了解，那么在进行并购后，常常会遇到文化的碰撞，这就使得国有企业的经营难以把握住关键点，难以体现出团队管理的价值；另外，在国企投资工程中，还采取了资本运作方式，具有较高的时效性，由于国企是国有控股，企业间的并购往往要经过政府部门的同意，部分国企并购还需经过当地政府的审批，甚至是区域政府的集体决策，这使得国企在兼并重组之后，丧失了发展机遇，制约了国企的高速发展。

2.5资本运作融资的现代化思想缺乏导致的风险

政府对国企的指导，会妨碍国企的市场化发展，尤其是造成国企太过封闭，不能主动吸纳现代化的资本运作和金融观念，缺少高瞻远瞩的战略眼光，缺少进取与扩张的精神；另外，很多国企都采取了“新行业”的经营策略，这就使得他们丧失了很好的资本运作机会，也很难获得长久的市场竞争优势，受传统融资方式与观念的限制，我国国有企业在投融资活动中很难融入现代资本运作的融资理念；国有企业对行业、对资本的深入程度较低，影响了其在资本运作、融资等方面的优势，许多国有企业只将资本运作视为单一的上市融资形式，没有系统地了解资本运作的融资问题。

3.国企资本运作融资风险的有效对策

3.1完善基础性工作

国有企业在进行资本运作与融资管理时，必须保证各项基本管理工作的正常进行，这是资金运作与融资管理工作的前提，国有企业必须要有一套完善的基本管理体系，以财务管理为核心，进行一系列的资本运作工作，对工作内容进行了全面的分析和研究，与我国的最新政策相适应，并根据自己的发展情况，建立起一套完善的资本运作和融资管理体系，并在此基础上，建立起一套完善的资本运作和融资管理体系，并以此为中心，对资产的保值增值进行了详细的分析和研究，在资本运作和财务管理方面，要采取民主管理体制，广泛听取全体职工的意见，对创新发展机制进行优化，保证资本运作和融资管理的规范化和科学性。

3.2高效管理融资平台以及应用新的融资方式

在国企的资本运作与融资风险管理中，应该将重点放在如何有效地对其进行有效的经营，将政府的领导作用体现出来，并建立起与之相适应的区域性股权市场以及相关的管理指数，从而为国企打造一个安全可靠的融资平台，在我国国有企业中，要充分认识到资本运作过程中存在的周期风险，要针对金融市场、发展环境等因素采取相应的对策，国有企业要走市场化的道路，最大限度地发挥监督的作用，扩大公司的财务自主权；另外，国企要加强对平台公司的资本管理，对其进行额度（上限）的限制，使其运营的风险得到有效的控制，并保证融资的安全性。同时，要进一步深化融资模式，创新资本运作模式，避免过分依靠地区开发政策，可以采用一些新的融资模式，比如TOT、PPP，其中，PPP融资模式是通过政府部门来引导社会资本，这样可以减少融资的风险，在融资项目的运作中，构建一个合适的风险分担机制，可以拓宽国企的融资渠道，达到各方面的资本运作双赢。

3.3实现资本运作融资方式的拓展

多元化的融资渠道能使国企在资本运作上有更多的选择，这样才能科学地解决资本运作中的风险，减少风险因素带来的不利影响，由于国有企业具有较大的融资规模和较长的融资周期，因此，以银行贷款为主要融资方式，最近几年，各大银行纷纷提高了贷款的准入条件，降低了贷款的门槛，国企要密切关注中国财政政策的变动，注重与银行的合作，保证贷款的按时付息，以此来改善国企的信贷状况，为其融资后的资本运作打下扎实的基础与此同时，国企要及时把握金融市场的变化，制定出适合自身发展状况的资本运作方案，为企业的筹资行为提供有效的决策依据，当然，国企还应树立良好的财务形象，持续累积信贷（最佳的资金信贷），增强其对借款人的信任度，促进其经营模式的深入扩展，促进金融的科学发展，我国国有企业要根据自身的实际情况，建立多元化的融资渠道。在取得上市资格之后，国有企业就可以进行股票融资，这也是目前我国国有企业普遍采用的资本运作方式，这一模式与各种灵活的融资模式相结合，可以有效地吸纳分散的、闲置的资本，改善国企的资本运作效率，减少资本运作的风险，保证国企的稳定与健康发展。

3.4完善资本运作结构以及优化资本运作行为

国有企业的资本运作，必须以实现资产的增值与保值为核心，在资本运作中，如果负债过大，资产存量有限，则对今后的融资行为不利，从而加大了风险，要实现这一目标，就必须激活企业的内在资产，拓宽其经营思路，创新并改进其运营结构，在此基础上，建立一套完整的上市公司资本运作方案，并对其进行科学的分析，降低盲目融资的可能，对各阶段的资本运作状况进行有效的评价，当然，在实施资本运作规划之前，要认真评估资本运作的严谨性、规范性和合理性，坚决避免融资过程中的资金占用和挪用行为，挖掘投融资活动的潜在风险，积极主动，从而促进形成高效的资本运作融资运作机制，提高整个流程的安全性和规范化水平。

3.5建设投融资的专业人才队伍

国企应进一步强化资金职能，加强投融资队伍建设，改善以往被忽略的投资、运作模式，建立一支高素质的复合型财务队伍，减少资本运作的风险，融资人才要有一个很好的专业背景，熟悉国内外的一系列金融政策，有一定的资本运作经验，可以针对国企的发展情况，制定出一套合理的融资方案和资本运作方案，并对风险进行有效的防范。

3.6解决信息不对称问题

目前，我国的资本市场存在着严重的信息不对称现象，这种不对称的现象会造成企业的“逆向选择”和“融资难”，所以，要从根源上解决我国民营企业的融资困难、化解其融资风险，就必须从根源上解决这一问题，在对企业进行财务管理的过程中，无论是在投资还是在筹资过程中，都会遇到信息壁垒，站在银行和其他有关金融机构的视角来看，部分公司存在着信息不全、监管不力、担保材料不足等问题，这对他们的信用等级造成了很大的负面影响，妨碍了公司的正常经营，对企业而言，尽管其自身并无适当的担保品，但其成长空间却很大，在今天的发展中，他们缺乏资金和内部融资方式，使银行成为最佳选择，因此，企业的投融资双方都必须做好彼此之间的信息交流和沟通，银行等金融机构必须全面细致地掌握企业的信用状况并进行评估，优化融资条件。

结束语

综上所述，通过对国有企业进行资本运作，可以达到降低成本、扩大发展规模的目的，进而提高其竞争优势，针对国企资本运作中存在的金融风险，必须对融资平台进行高效的经营，采用新型的融资模式，扩大资本运作的融资渠道，完善资本运作结构，优化资本运作行为，培养一支专业化的投融资人才队伍。

参考文献

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