民营企业融资困境及对策

民营企业融资困境及对策

张文杰

摘要：近年我国国民经济发展势头强劲，民营企业已然成为我国国民经济生活中不容小视的一部分，但在民营企业逐渐壮大的同时，由于外部环境的制约和自身经营状况的限制阻碍了民营企业的发展，其中表现特别明显的便是融资问题。

关键词：民营企业；融资困境；信用担保

改革开放以来，尤其是近些年来我国民营经济得到了长足发展，民营企业的崛起与迅速发展是我国经济发展过程中最富活力、最引人注目的部分，也是推动我国经济实现转型﹑保持持续高速增长的主要动力之源。鉴于目前多数民营企业面临资金不足且出现严重的融资困境，严重制约着民营企业的发展，所以现阶段研究我国民营企业的融资存在的问题是为了能更好地提出对策以解决我国民营企业的融资困境问题，为我国的民营企业的发展提供持续长效必要的支持。

一、民营企业融资存在的问题

（一）融资方式单一

通常的融资方式有银行及非银行金融机构信贷、委托贷款、项目融资贷款等间接融资方式，同时也包括发行股票、债券等直接融资方式。但这几种融资方式对于我国民营企业来说，企业通过设备租赁融资的很少，同时由于证券市场准入门槿较高，股权融资对于我国民营企业融资也有一定的难度。再加上我国民营企业受其发展条件的约束，尤其是企业自身资金短缺的限制，迫使我国的民营企业基本上通过银行贷款来筹集资金。但在以银行借款为主要融资方式的过程中，商业银行出于对自身利益的考虑很少向民营企业提供长期性融资，民营企业为了获得长期性融资而被迫采用短期贷款、多次周转的方式，而使企业的借款成本有所提高。因此，民营企业基本上依靠内部融资和银行信贷的方式来筹集资金，融资方式单一影响了民营企业的发展速度。

（二）融资门槛过高

企业的融资成本是指资金的使用代价，一般主要由利息支出和一些相关的筹资费用构成，与国有大中企业相比，民营企业在借款方面缺少国家相关财政政策的支持，缺少利率和税率的优惠和补贴，同时由于银行贷款融资的门槛较高企业只能在夹缝中艰难求生，有时不得不向民间资本市场高息融资，支付相对来说高额的借款成本。民营企业向银行借款时，银行多为抵押担保方式，手续复杂，同时企业为寻求担保或抵押还要辅助担保费、抵押财产评估等一系列费用。

（三）民间融资成本较高

由于企业的融资门槛过高，致使企业为了想方设法地获取资金，不得不选择其他相对容易的融资渠道，民间借贷就成为了民营企业融资的首要选择。所谓的民间借贷就是指公民、法人及其他组织之间的借贷。民间借贷作为一种灵活且具有较强可操作性的融资方式，在某种程度上缓解了银行信贷资金不足的矛盾，有益于我国经济的平稳运行。但与之相应而来的是，民间借贷的主观随意性和风险性易导致一些社会矛盾。

二、民营企业融资困境成因

企业自身信用不足。通常意义的信用定义为还本付息的一种借贷关系，但在本文所涉及的信用概念更为宽泛。随着我国市场经济的发展，信用的作用越显重要，良好的信用是市场交易的基础，也是经济发展的前提条件。但在信用越发重要的今天，我国民营企业却普遍存在一些信用缺失问题，致使企业发展遭遇瓶颈期，面临一系列信用危机状况，在一定程度上影响了我国民营企业的健康发展。

民营企业的成立条件同国有大中企业相比相对宽松，对经营者的素质也没有绝对的考量标准，因而会造成企业的经营者或负责人的自身硬件条件不达标，信用意识和法律意识薄弱。因而导致相当一部分经营者的眼光肤浅，只考虑当前利益而不顾社会效益和公众的利益，企业经营者自身素质较低影响了企业自身的信用意识。

经营管理不规范。近些年来，民营企业在一定程度上得到了长足的发展，但在快速发展的过程中想要牢牢地站住脚跟还是缺乏一定的经营管理制度和先进的经营理念。随着竞争日趋激烈，民营企业面临是求生存还是求发展的矛盾越来越成为了民营企业不得不面对的现实问题。

（一）民营企业自身存在的突出问题

1、多数民营企业存在的问题比较严重，管理模式仍停留在传统的企业管理方式上，企业制度更新严重滞后，在我国大多数民营企业仍实行“家族式”―管理的企业治理结构，缺乏长远发展规划。另外由于制度更新严重滞后且缺乏创新，管理方式不科学，导致一部分民营企业不适应外部环境变化，出现经营出现困难，致使大量产品积压，资金周转率下降，利润水平也随之下降，此时对资金的需求则大幅度增加，于是对银行贷款需求大增。银行从企业管理水平及自身的―风险的考虑，会设置一定的融资障碍。

2、由于许多民营企业财务公开信息不透明，信用意识淡薄，另外很多民营企业的领导者合同意识﹑履约水平和诚信观念十分淡薄，企业屡屡骗取银行瞭信用，经常以“金蝉脱壳”之术破产废债，搞多级法人，搞虚假重组，借各种试―点和转制的招数使银行债权虚置，加剧了金融机构的“惜贷心理”，影响了信贷投放的信心。加大了银行贷款风险，也影响了银行信贷资金的投放。

3﹑由于不少民营企业重复建设严重，“家族式”管理很混乱，优秀人才难以留住，管理人才严重缺乏

，导致自己生产产品缺少战略拓展的高度来开发市场﹑经营市场，从而使产品的缺少市场竞争能力，生命周期较短。另外，从企业负债与盈利情况看，民营企业负债水平整体偏高，盈利能力低下，严重影响了商业银行贷款的发放。

4﹑抵押贷款困难，由于民营企业普遍具有经营规模小，企业大都存在固定资产所有权﹑房屋等不动产的产权不明确，可抵押物少，且抵押物的折扣率高，有的企业甚至只是租赁经营，更没有有效的资产可用于贷款抵押。而且，银行抵押担保评估登记部门分散，手续非常繁琐，评估中介服务又不规范，对抵押物的评估往往也不按市场行为准确价值评估，随意性很大，费用也较高，致使民营企业取得抵押担保贷款也非常困难。

（二）民营企业外部环境扶持力度不够

1﹑政府政策配套力度不够。民营企业融资缺乏完善的法律法规及完善管理的支持保障，具体体现在以下几个方面：（1）立法不规范。目前按行业和所有制性质分别制定政策法规，缺乏一部统一规范的民营企业立法，概念重复模糊，造成民营企业身份遭到歧视﹑财产权利得不到保障﹑市场的不平等待遇。（2）政府管理不规范，政策落实不到位扶持﹑鼓励民营企业发展的政策措施不到位，许多政策法规没落到实处。尤其在民营企业成长的初期，政府对其的税收优惠﹑财政补贴和贷款援助多数是不到位或者打了大折扣。另外，政府对民营企业的管理，涉及到工商﹑税务﹑物价﹑安监﹑环保﹑卫生﹑计量﹑质量监督等多个部门，在对民营企业管理中，往往出现多个部门管理相互交叉、缺乏协调的“多龙治水”的现象，严重增加了企业的负担；（3）在监督方面，有的政府部门未能很好的履行监督职能，致使企业本身行动不规范，出现粗放式生产，既浪费生产效率也对环境产生影响。

2、金融机构贷款向大型企业倾斜。银行在民营企业融资中的作用不能完全发挥，银行对民营企业贷款存在着所有制歧视现象。现行的金融体系中，国有商业银行占很大比例，其主要贷款给国有大中型企业，其至宁愿贷款给有问题―的国有企业，即使出现坏账还不了，责任在国有企业，风险损失由国家承担；若把钱贷给民营企业，如果产生坏账，责任要由自己承担。因此，国有商业银行对―国有企业贷款比较慷慨，根本不看规模，只看带有一个“国”字头企业即可﹔而对民营企业借贷，则设置规模限制，还要求资产或者货物质押，有时候还要购买―银行附加理财产品，无形增加了融资的成本。所以银行在面对民营企业的贷款请求，往往不予支持，即使在基层的商业银行贷款权限也受到更严格的限制。信贷―成本高得让民营企业望而止步，贷款审批程序繁琐。

3、信用评价体系和信用担保体制不健全。我国还没有建设起多层次的适应民营企业信贷自身需求特点的贷款担保或保险体制，同时也缺乏为民营企业提供信贷支持的辅助体系，从而导致商业银行根据自身的风险规避考虑而选择“惜贷”，这在客观上限制了民营企业的融资渠道和融资能力。再者商业银行贷款管理严格化，特别是国有银行商业化以后，银行实行的是企业化管理，尤为重视风险挫制。民营企业由于自身的经济实力和财务管理人员素质不高等原因，会出现很多信用。信誉等方面的问题，从而达不到银行规定的标准，银行对民营企业缺乏信心，又缺乏相应的担保机制，因而很难获得银行信贷的支持。

4﹑资本市场门槛过高，证券市场发展不完善。目前我国对证券市场实行“规模控制﹑集中管理﹑分级审批”的规模管理，债券发行的年度规模管理﹑债券发行的年度规模及各项指标均由国务院统一确定，目前中小民营企业还不能在资本市场上直接融资。只有为数极少的特大型效益很好的民营企业才有可能争取到上市的指标而国家对推出中小企业创业板市场慎之又慎，这种做法形成了对民营企业发展的―软约束，严重制约了民营企业的发展。目前发行的债券主要集中于资产密集型项目投资，带有政府主导垄断的推动型色彩，且具有强烈的所有制歧视和高壁垒，这样就使得民营企业望而却步。另外，企业证券从诞生至今已有二十多年的历史，但其发展形势却不尽如人意，突出表现在发行规模一直偏小。证券的种类单一、流动性差等，远不能满足投资者和企业的需求。

5、融资渠道非常地单一。现在的民营企业融资的主要渠道是银行，其他的民间融资机构由于缺乏足够的法律支持，金融业务风险较大，也存在巨大的﹑隐患，多数民营企业不敢涉及，且由于其融资成本较高，一般的企业难以承受增加的成本，有的民间融资机构还伴随带有黑社会性质。

三、解决民营企业融资困境的对策

完善公司治理结构。要想从根本上改变民营企业目前的融资困境，首先要从企业自身出发，应努力提高民营企业自身素质，增强其竞争力。而首要任务则应当是改变民营企业的产权结构，提升治理层次。我国很多民营企业都在家族制或合伙制等旧有形式的基础上进行企业管理，这种经营模式的产权结构是固定的单一主体，换句话说就是企业财产大多为个人私有财产，企业所有者基本上就是经营者、所有权和经营权相对集中，因而会产生种种弊端。我国众多民营企业和国有企业一样面临着产权关系不明晰的问题，只不过二者表面形式不同。所以在企业成立之初，创业者就应该强化企业社会化的概念，吸引更多有能力的人才参与到企业的管理中，突破家族式企业的狭隘观念，培养有真正管理能力的人才来担任管理层。

健全财务管理制度。民营企业应该通过优化财务管理制度，尤其是应收账款和现金的管理充分地利用资金。首先，应该确定财务管理监督机制。最后，应该定期对本行业的市场发展状况做出预测和总结归纳，尽可能发挥资金的最大效用，提高财务信息的透明度为民营企业融资提供一定的保障。

【参考文献】

[1]于洋.中国小微企业融资问题研究[D].长春:吉林大学，2013.

[2]石秀娥.贷款视角下企业融资问题研究[J].财经界.2014 (1) : 108.

[3]杨婷婷.我国中小企业融资问题研究[D].太原:山西财经大学，2013.

作者简介：张文杰；出生年月：1994年06月；性别：男；毕业院校：湖南文理学院；学历：本科；籍贯：山西省长治市；在职研究生专业：金融学。