制造业企业融资存在的问题及对策研究

制造业企业融资存在的问题及对策研究

顾玉礼

抚顺永茂建筑机械有限公司 辽宁省抚顺市 113000

摘要：本文以制造业企业融资现状作为研究出发点，分析了制造业企业融资困境的原因，并提出了相应的对策建议。通过本文的研究为加强制造业企业融资管理提供有益建议。

关键词：制造业企业；融资；问题；对策

制造业企业融资是指制造业企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发，根据企业未来经营与发展战略的需要，以企业的资产、权益和预期收益为基础，通过一定的渠道和方式向外募集资金的行为过程，其主要是为了获得公司产品制造、研发的资金，保证公司的稳定经营和实现企业的利益价值最大化。

1.制造业企业融资现状

1.1多种因素导致企业利润被压缩。

受全球经济环境影响，近两年来材料价格的持续大幅上涨。材料成本占据产品生产成本比重大，材料采购成本过高。直接人工方面，伴随着物价上涨、最低工资标准提高以及企业人力资源成本控制不到位等因素的影响，人工成本等不断攀升。制造费用方面，企业机械设备老旧，配置的辅助部门较多导致制造成本偏高，综合上述原因，整体导致产品成本偏高。企业体系机构庞大，费用方面难以得到有效控制。从销售价格来看，产品合同签订价格上涨滞后于原材料上涨幅度。在激烈的价格战术上，为确保市场份额，企业有时会采用低价格中标策略，以维持其正常生产经营。上述因素导致公司的成本费用增加，盈利能力大幅度下滑，减少了自有资金，增加了对外融资需求。

1.2融资渠道狭窄

公司融资主要有：银行信贷间接融资、股权融资、内部直接融资、债权融资、政策性融资、融资租赁及引进战略者投资等。一直以来，传统制造业输电线路铁塔企业低盈利能力，导致公司无法获得内部留存利润，难以获得公司发展所需的内部直接融资。与银行贷款等间接融资相比，通过发行债券或者股票的形式在资本市场上进行直接融资，有利于降低企业的资产负债率和融资成本，同时优化融资结构、控制财务风险，提高企业资产的盈利能力和流动性。但是发行债券或者股票的形式在资本市场上融资对发行人近三年的净利润、净资产、净资产收益率审核十分严苛，大部分传统制造业企业普遍无法达到这些要求。目前，银行信贷仍是企业融资的主要手段。企业的融资方式主要以银行贷款为主，导致企业对银行贷款的依赖性较大，以我公司为例，历年来公司的融资总额100%为银行贷款，通常面临融资结构失衡的问题，最终导致融资难度越来越大。

2.制造业企业融资困境的原因分析

2.1从公司自身分析

很多企业缺乏规范的会计、审计制度和完善的企业体制，导致公司信用度下降，从而企业融资面临较大的障碍。企业难以提供合格的担保、抵押品。一是企业可供抵押的财产有限，从金融机构方面看，由于企业在自有资产总量较少，固定资产比率不高的情况下，再加上抵押率的折扣，企业依靠财产抵押取得的融资数额是非常有限的。二是企业缺少恰当的担保人。随着经济社会发展以及文化水平的提高，企业领导水平、自我保护意识和风险意识的增强，为防止担保后借款人不能如约偿还债务的情况的发生，同时企业间的关系更多的是竞争与替代的关系，经济效益好、信用等级高的担保企业为规避自身风险，不愿意为其他经济困难的企业提供担保，因此制造业企业很难获得其他企业的融资担保；同时，企业融资担保体系建设处于刚刚起步阶段，远不能满足企业的融资担保需求。三是传统企业制造业资产负债率偏高，难以满足银行办理贷款的要求。传统制造业企业整体负债规模较大，资产负债率普遍在75%以上。而银行对企业发放贷款进行审核时要求取得贷款企业的资产负债率不得超过65%，这一条件导致大多数企业无法获得银行贷款。四是传统企业的投融资观念相对落后。传统制造业企业的财务人员普遍在资产运作上缺乏经验，难以对资金募集方案的融资成本、财务管理风险有准确的评估。同时保持传统的融资思路，不能结合企业自身的资产债务结构现实的融资环境特点优化决策。难以把握住良好的投资契机并提高企业的盈利能力，导致企业面临较高的偿债压力和财务风险。五是企业经营权与所有权划分不清晰，导致企业在制定融资规划时面临多方面的约束，无法充分有效地利用现有资产拓宽融资的渠道。

2.2从金融机构分析

企业的融资贷款笔数较多、单笔金额偏小，最终导致商业银行等大型金融机构耗费的成本较高。金融机构在发放贷款时面临融资成本较高的问题。根据调查显示，企业贷款的次数是一般大型国有企业的5倍，但贷款金额仅为大型国有企业的0.5%，同时金融机构对企业贷款的管理成本和信息成本是大型国有企业的5至8倍，按照按现行规定商业对企业的贷款利率最多可以上浮10%，银行的综合成本仍然很高。因此，从成本、收益来看，商业银行等金融机构会战略性选择全部放弃或部分放弃对企业的贷款服务。

2.3从政府方面分析

政府没有为企业建立多途径的融资渠道和完善的担保体系。通常，企业融资渠道单一，很难通过直接融资获得资金，只能通过间接融资获取资金，国有融资困难较大。同时，在政府层面上，政府出台的指导性文件对银行机构缺乏既有刚性，未体现出对银行的好处，最终导致产生的效果并不显著。

3.传统制造业企业融资对策分析

3.1加强企业自身能力建设

打铁还需自身硬，传统制造业企业自身发展实力是决定了企业的融资能力。制造业企业要结合自身发展目标以及市场发展趋势，改进技术、强化管理、完善制度、提升经营等方面，提高公司的工艺水平和产品研发能力，树立“专精特新”的意识，围绕主要产品做专做强，使用现代化的生产设备进行规模生产，不断提高改进生产工艺，提高自身产品的质量，增强盈利能力和抗风险能力从而形成良性循环，增加企业融资渠道。通过引进国外先进的理念和管理经验，引进中高技术和管理人才，实现自身竞争力的提高、抗风险能力、抗经济波动和调整压力的能力，努力降低成本，增加利润，积累留存收益，增强自身造血功能。以更大力度实施创新驱动发展战略，加快发展先进制造业，支持传统产业优化升级，推动质量变革、效率变革、动力变革。

3.2充分利用内部融资

根据财务管理资本结构理论中的“优序理论”，企业融资时优先选择企业内部留存利润，内部留存利润不足以满足融资需求时再进行外部融资。在企业集团内部存在着不同类型的企业，其中有些企业盈利，有些亏损。整个企业经过多年的发展，留存了大量的剩余资金。集团内部单位之间可以选择将有盈余资金的企业的闲余资金投入到资金较为困难的传统制造业企业中去，压缩对外融资规模。

3.3降低资产负债率

对企业内部债务进行清理，同时减少企业负债，合理运用供应商信用贷款，与供应商、施工企业建立长效合作机制，在合理合法的基础上充分利用无息债务，延长工程材料和施工采购的支付期限。同时，通过制定合适的企业流动融资方案，兼顾利润和风险，合理控制企业资金周转水平，更好地管理企业流动资金，降低企业资金运作风险，保障企业日常资金运作，提高企业整体的运营效率。另外，通过对企业资产科目的清理，加快对资产的周转速度，加速资金的回流速度，对企业债务进行清偿，有利于加强企业的偿债能力。加强应收账款清算，及时收好往来账款。组织专职人员定期开展往来资金专项清算工作，明确责任权限，建立健全资金清算长效机制，及时查清和追回资金，切实履行职责。要及时与业务部门沟通，督促业务人员加强往来款项的清收，避免大量坏账的出现，增加企业资金流动风险。

3.4建立健全财务会计制度，提高企业财务管理水平

制造业企业需要建立健全相关的投融资制度，才能保证企业能够准确地对企业经营状况、投资需求的进行科学分析，实现融资渠道和方案的评估和优化。确保投资、筹资等相关理财决策合规、合理、合法性以及投融资规划制定与落实。在综合考虑各类融资所带来的风险和成本，规范筹资方式和渠道，建立理性的理财观念，保证财务数据的真实可靠，使得财务管理制度规范透明。经外部审计机构对财务报告进行审计后，建立定期向社会公众披露财务数据的制度，提升企业对外形象，形成良性循环的社会影响力，通过自身实力获得金融机构的信赖，提升融资能力。例如通过与金融机构建立信息互换机制，企业与证券公司、各大银行、保险公司等金融机构的信息互换，充分客观地分享企业的财务信息，以便于银行进行精准、可靠的资信背景调查，提高企业的信用等级。强化风险管控避免出现财务类风险。铁塔行业企业在运营管理过程中需要投入很多资金，企业在筹措资金的过程中，容易出现经营类风险以及财务类风险。为了强化风险管控，可以通过组织定期培训学习，提升财务工作者的专业能力以及业务水平，使其更为高效地发挥出财务具有的核算职能。企业通过明确界定财务人员的工作职责以及权力范围，能够降低出现财务风险的概率。在增强风险管控的基础上，提升企业的流动率，从而降低企业的支出成本。

3.5加快推进管理体制的变革创新

要彻底转变目前传统制造业企业融资结构固化、资本债务结构不合理的局面，要意识到自身运营模式和管理理念是制约融资结构优化的主要原因，应加快推进管理体制的变革创新。要通过创新制度、创新技术、创新管理来适应国内外市场的变化和新经济的挑战，实现生存和发展。首先，应持续推动企业的债转股和股份制改革，保证企业符合上市条件。主要是多形式优化资产债务结构，压降资产负债率以提高其资产的流动性，实现融资渠道的拓展并完善企业的治理模式；其次，通过清理企业的产权和理顺企业经营权的管理方式，推动企业管理体系的优化和治理理念的升级，提升企业自身竞争力，使企业享有充分的支配权利和动用资产的权利，从而实现融资结构优化和融资渠道拓展的目的。

3.6创新融资方式

依托产业链金融、融资租赁等与产业直接结合的金融服务来主动创新企业融资方式。产业链金融是金融机构依托产业链，为产业链上的核心企业提供综合解决方案。与银行贷款相比，具有更强的服务性和针对性。融资租赁，则是将融物和融资集中于一体，在减少一次性资金支付的压力的情况下，提供了一条有效途径用于企业技术装备的升级。依托国家宏观经济环境，依靠金融行业对产业结构优化升级的推动作用。

3.7提高融资人员专业素质

在新形势下，融资管理除了现有的现金流管理之外，还必须与国际先进水平相匹配。要充分熟悉、了解国际业务操作和知识，强化资本管理领域的学习和研究，以保证资金安全为底线的前提下提高公司资金运营效率和流动性。主要是公司需要结合自身实际情况选择适合的新方法和新手段，用以培训融资管理人员的专业素质水平，学习国际先进的工作方式方法，获取必备的新知识和能力水平。

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