浅谈公司治理与财务风险防范

浅谈公司治理与财务风险防范

康志宏

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摘要：席卷全球的金融危机对企业带来的冲击，使我们认识到，在一个较长的时期内，企业财务风险是我国国民经济面临的较为重要的一种风险。这一风险的形成，既有企业外部法律和经济环境变动的影响，又有企业内部机制和管理中存在先天不足的原因，企业财务风险具有“牵一发而动全身”的效应。防范和化解财务风险，既是现在乃至更长时期内我国经济工作的一项重要任务，也是必须解决的一个迫在眉睫的现实问题。公司治理不仅具有改善公司业绩的作用，更应该具有风险效应。本文基于已有的研究文献，在分析公司治理对企业财务风险影响的基础上，提出了防范企业财务风险的对策。

关键词：公司治理；财务风险；对策

一、理论概念

（一）公司治理

公司治理是现代企业制度中最重要的组织结构。在西方，Corporate Governance的提出主要是针对各相关利益主体之间的联系及契约安排的，并涵盖市场和企业内部治理结构两个部分。 狭义的公司治理是指股东对经营者的一种监督和制衡机制。即通过一种制度安排，来合理配置所有者和经营者之间的权利和责任关系。公司治理的目标是保证股东利益最大化，防止经营者目标背离。其主要特点是通过股东大会、董事会、监事会及管理层所构成的内部治理。广义的公司治理则不限于股东对经营者的制衡，而是涉及广泛的利害相关人，还包括债权人、供应商、雇员、政府、社区等。公司治理的主体增加了治理目标是相关者利益最大化。

（二）财务风险

市场历来是机遇和风险并存的。低风险低收益的谨慎和高风险高收益的诱惑，往往使企业在决策面前进退两难，因此，风险防范就显得尤为重要。充分衡量风险的程序，结合自身的承受能力，通过比较、分析等方法权衡得失，选择最佳方案，以较小风险取得较大效益，是现代企业所共同追求的。企业在作出决定之前就要针对不同风险制定一系统防范和补偿措施，使企业能够沉着应对不同风险的出现。

财务风险与经营风险、管理风险密切相关，财务活动本身就是经营与管理的结合。经营、管理决定财务风险，财务风险伴随经营、管理风险，同时又对经营风险、管理风险起到抑制或加速作用。

二、公司治理结构对企业财务风险的影响

（一）董事会特征对企业财务风险的影响

独立董事的存在能为企业带来价值的增加。但是我国由于独立董事的法律地位及其权利义务关系没有在法律层面上得到明确，独立董事制度也存在着一些问题：许多公司都是大股东向董事会提出人选，很难保证独立董事的独立性；独立董事人才市场尚未建立，合格独立董事人选相对缺乏；缺少履行独立董事职责所必需的知识结构和实践经验，未能勤勉尽职；上市场公司未能给独立董事履行职责提供条件；缺乏对独立董事的激励约束机制。

（二）高管特征对企业财务风险的影响

1、领导权结构与企业财务风险

董事长是公司董事会的领导，其职责具有组织、协调、代表的性质。董事长的权力在董事会职责范围之内，不管理公司的具体业务，一般也不进行个人决策，只在董事会开会或董事会专门委员会开会时才享有与其他董事同等的投票权。总经理是公司的业务执行的最高负责人。委托代理理论认为董事长和总经理应该两职分离，因为作为代理人的总经理并非总是从股东利益角度出发作出决策，应单独设立董事长来监督总经理。当董事长与总经理职务由同一人担任时，他就同时拥有了执行权和监督权，董事会对经营管理层的监督就会减弱，财务风险就可能加大。因此，两职合一与财务风险显著正关系。

2、董事持股与企业财务风险

在上市公司中，股东作为委托代理关系中的委托人，与董事之间信息不对称。所以就存在董事利用这种信息不对称作出过分追求自身利益最大化而危险股东利益决策的可能。为了避免这种道德风险的发生，可能通过股权激励的方式来约束董事。当董事持有股份时，出于自身利益的考虑，董事会加强对经营管理层的监督，其决策的作出会更加谨慎而有效，从而降低了公司的财务风险。

（三）股权结构对企业财务风险的影响

目前，我国上市公司大多是国有控股，国有企业绩效明显低于非国有企业的绩效，而且业绩好的风险也小。但在此次金融危机中却发现国有企业的风险明显低于非国有企业，分析其原因，主要有以下几个方面：第一，国家在制度产业政策时会优先考虑国有企业，从而使国有企业所面临的政策风险较低；第二，地方政府出于本地区利益的考虑，会加大对国有企业的扶持力度，在资金政策等方面向国有企业倾斜；第三，当国有企业陷于困境时政府有动机为他们提供帮助。正是由于政府的介和，降低了国有企业的风险。

三、企业财务风险防范对策

（一）完善相关法律体系

履行权利和义务是独立董事发挥作用的最根本保证，因此，应尽快制定《独立董事法》，从法律层面明确独立董事的法律地位，明确独立董事的权利义务关系。同时，构建独立董事市场评价与市场披露体系 ，将独立董事的各种信息客观及时准确地公之于众，为企业在市场选聘独立董事提供决策依据。

1、董事会中适度提高独立董事的比例

尽管独立董事和内部董事都是公司的董事，但当独立董事在发表自己的独立意见，或在拒绝控股股东控制下做出某些可能伤害中小股东的重要决策时，就可能产生严重的冲突。这时，只有独立董事达到一定比例，才能在董事会中形成独立的力量，以维持和采取独立的立场，客观公正地评价和做出公司的重要决策。

2、设置两职分离的领导权结构

董事长领导整个董事会对股东负责，而公司的经营班子对董事会负责，董事会和经营班子之间的关系是决策和执行、监督与被监督的关系。当经营班子的工作不能令董事会满意的时候董事会就要解除CEO的职务。

（二）建立合理的股权结构

股权集中或分散，本身并不能作为判定公司股权结构合理与否的标准。有效的股权结构至少应具有以下特征:不仅能提高公司的市场绩效，而且能保障公司绩效具有较强的稳定性；能够调节或者适应非股权结构因素，保障公司市场战略的实施。

（三）进一步完善财务信息化系统

财务信息化系统能够在内部会计核算实现了一致性，集团实现了权属公司各项报表、格式、上报时间的统一性，简化了报告数据采集过程，提高了集团报表汇总的准确性和时效性，同时集团总部可以适时查询权属的相关会计信息，加强了集团对权属公司的管控。通过财务信息化系统的建设，加强财务监管力度，提高财务管理水平。

（四）建设完整的财务监督和预警系统

财务监督应事前预警、事中控制、事后分析。财务监督和预警系统包括投资监督和预警、人员业绩监督和预警、应收账款监督和预警、费用监督和预警、成本监督和预警等。因为任何财务危机都有一个逐步显现、不断恶化的过程，所以防微杜渐非常重要应对企业的财务运营过程进行跟踪、监控，一旦发现某种异常征兆就应着手应变，以避免或减弱对企业的破坏程度。

参考文献

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