中小企业融资困境研究

中小企业融资困境研究

1 蒙启申 2 黄云山

1 广西大学 530004 2 广西钢铁集团有限公司 538000

摘要：中小企业的规模由于没有足够的资金相对紧张，紧张的商业活动和现金流使中小企业受到严重的影响。为了防止危机蔓延，为了帮助中小企业生存，全球已经开始研究中小企业获得融资的途径，特别是确保中小企业生存尤为重要。本文将从供应链金融的角度出发，分析当前全球疫情影响下中小企业融资难、融资贵的原因，结合新的供应链金融技术、模式，创新相关的信用体系和金融流程，帮助中小企业解决融资困境。

关键词：中小企业；供应链金融；融资困境

中小企业贡献了国内生产总值的60%，为城市提供了80%的就业机会，对促进我国经济社会发展有着巨大的贡献，但中小企业融资难，融资贵是我国经济发展的痛点。如今，全球疫情的的影响下新经济形势进一步恶化，这是一个不容忽视的紧迫而重要的问题。继全球疫情流行之后，收入下降的直接后果是中小企业遭遇流动性困难。目前，我国中小企业中有80%以上存在流动性问题，许多中小企业面临着严重的生存危机。

1. 全球疫情给中小企业带来的冲击

根据一项调查的数据，受新型冠状病毒爆发影响的中小企业近1000家左右，65%的受访公司声称，到2020年，总收入减少30%以上，67%的受访公司将不得不面对人事成本，超过70%的公司面临现金流不足两个月的困难。中小企业面临着巨大的运营成本，其中极具反差的板块，使得大部分中小企业存在上述困难。

二、全球疫情影响下中小企业融资难、融资贵的原因

中小企业一直是我国经济发展的中坚力量，具有融资难、融资贵的天然特征，信息不对称会加剧这一问题。毫无疑问，新冠疫情已经成为一个更具经济实力的案例。中小企业的经营管理不仅受到疫情影响，还面临资金链支离破碎、融资困难、融资成本高的问题。虽然一些中央政策帮助中小企业摆脱了危机，但在实践中却收效甚微，原因可以概括如下：：

1. 信息不对称

信息不对称是最重要的一个原因，由于中小企业经营时间短、信用体系还未全面建立，往往也没有完善的财务报表，业务往来的真实性更是难以把控，银行等传统融资渠道由于怕对中小企业不了解等原因会减少所需贷款额或提高贷款利率，因此不良贷款率上升、净息差缩小成为中小银行向中小企业发放贷款的两大制约因素。

2. 经营不稳定

中小企业本身就具有经营不稳定的特点，尤其受此次疫情影响波动较大，中小企业没有足够规模和抵押品，资金极为紧张，更容易出现倒闭潮，已知70%的中小企业贷款来自中小银行，而中小银行大都表现为风险规避型，因此即便政府给再贷款政策降低基准利率和展期等，中小企业依然很难获得银行贷款。

3. 融资渠道不够多样化

巨大的经济实力、良好的市场信誉、极高的品牌使大公司融资成为可能，因此融资机会众多且广泛；中小企业在各方面都相对较晚，这就导致了单一的融资渠道和融资机会。其中，二元体制衍生的社会资金流已不复存在，而银行贷款控制程序复杂，对企业资质要求高，由于股东自身的弱点，市场发展缓慢，内部融资的投资可用性较低^[1]。并且，由于新三板名额的股票在证券交易所受到限制，证券的融资作用并不能完全涵盖中小企业。
（四）自身综合实力不够导致融资难

虽然目前国家一方面在努力构建垂直多元化的融资体系，另一方面却没有监管。再加上，中小企业不注重积累信贷，不注重市场上合理有序的竞争，不注重综合改善，导致资金标准不符，缺乏有效获得外部资金支持和解决紧迫问题的途径。

三、中小企业难以使用供应链金融解决融资困境的原因

供应链融资是指银行在真实的商业背景下，向供应链上下游运营的企业提供与实体经济密切相关的综合金融产品和服务。因此，供应链融资是维持供应链稳定、支持供应链协调循环的重要手段。由此可见，供应链融资在解决中小企业融资难问题中起着重要作用。但供应链沿线金融交易的火爆也带来了一些问题，使得大量中小企业难以获得这种简单、快捷、低成本的融资。主要原因有以下三点：：

（一）很多供应链条上的核心企业不配合银行、融资企业进行交易确权

对于处于中心地位的大公司来说，在良好的信贷条件下，他们是银行优先服务的对象，大公司常年为每个客户提供许多供应商、分销商，这使得许多中央公司参与供应链金融的动力不足，意愿不强，由于内部管理机制的多重因素，导致中小企业不便参与到金融交易链的中心环节^[2]。如果没有对核心业务的控制，以信用转移、实物交易和账户管理为特征的供应链财务模式将难以维持，然而，大量为核心服务的供应商和销售商很难通过供应链的融资模式获得融资。

2. 传统供应链金融中核心企业的信用传递难以穿透多级供应商和销售商

供应链的融资建立在中核心企业之间真正的商业联系基础上的，帮助其他企业通过后者的优质信贷为其活动融资。然而，在现实经济社会中，与核心企业进行贸易的往往只是初级供应商和分销商，只能传递到信用链上。因此它在商业关系层面直接联系着卖家和供应商，难以渗透到卖家和供应商的二级和三级卖家和供应商身上，成为规模较小的卖家和供应商，资金较多，缺乏信用链的中心覆盖中小企业尤其是跨地区中小企业金融服务难度较大。

2. 是很多企业没有在一个由核心企业领导的供应链条上

目前，供应链的大部分融资都发生在以大型企业为主的供应链上。但并不是所有的中小企业都能与这些大企业做生意。在以大型企业为主的供应链中，金融机构一方面可以通过对融资企业信用风险的简单评估，有效降低操作风险，另一方面，对核心企业的信誉度和稳健性，以及交易的真实性和风险的评估^[3]。另一方面，作为供应链中的信息交换中心、物流中心和结算中心，核心企业拥有与节点企业相关的交易信息，而金融机构通过核心企业，可以有效降低信息获取成本，减少贷款双方的信息不对称。在没有核心企业的供应链中，金融机构在供应链中进行金融交易的风险和成本更高，管理难度更大，风险更大，信誉度更低，给其经营带来困难。

四、全球疫情影响下如何用供应链金融解决中小企业的融资困境

（一）借助物流大数据构建供应链上中小企业基于真实交易的信用体系

由于供应链中的资金流、信息流和物流流是互补的，因此本项目研究如何借助大型物流数据确保交易的真实性，针对主要经营者不愿参与、不愿确认交易权利的情况。如果主要企业不愿意与银行和金融企业合作进行供应链的金融运作，就建立银行与物流公司合作模式，指定物流合作社为供应链内的物流服务提供者。用于交通运输的链式技术区块，以运输物流数据为基础构建，运输过程中不可逆的运输路径（GPS数据）交易数据，如节点的独立性、互联互通和相互支持的海量数据等，帮助历史数据库在物流管理下面，在大数据的基础上进行分析，为贷款企业进行授信和控制，也可以配合物流的货物，降低风险，从而实现在核心企业不确权的情况下更好地解决中小企业融资问题^[4]。

2. 建立“区块链+供应链”组织联盟

建立一个组织性的“区块链+供应链”联盟，将信贷转移到供应链中的主要企业，通过供应链金融模式解决供应链各层次企业的融资问题。为此，应该研究如何发展合作和管理机制，以及如何构建由供应链中的主要公司、供应商、分销商、物流公司和银行组成的连锁联盟链。然后将主要公司转换为数字债务证券，并通过这一链条，各级供应商可根据自身融资需求，利用信用的特征对数字债务证券进行细分、转让、持有和融资^[5]。中小企业作为供应链的一部分，可以在为最重要的企业提供优质信贷模块的基础上为其活动融资，解决融资问题，降低融资成本，提高中小企业的运营效率。金融机构还可以通过阻断平台追溯供应链中的每家企业，了解其在供应链中的地位和作用，进行有效的信用风险评估，分散资金，使风险得到控制。

2. 构建数字化智能平台

如何为中小企业创建数字化的智能平台和数字信贷系统，以解决供应链中缺乏活动中心导致供应链财务运营难以管理的问题？主要针对的是许多仍处于连锁经营中的核心业务，或处于以案例为凭证的中心业务链中的核心业务，例如构建智能数字平台，将成为信贷公司数字化传统模式的中心，有助于中小企业融资问题的快速解决^[6]。为了通过数字平台构建数字信贷，平台的构建过程应确保：各利益相关者能够实时访问与数字化平台上供应链运营相关的数据，从而能够查看数据；由于参与供应链运作的利益相关者众多，数据的互联性将难以验证供应链上交易的真实性，如果数据涉及不同的环节，则可能产生风险，所以不同的规模和活动不能相互记录和验证；数据的可追溯性，即与供应链运作有关的数据可以在整个生命周期内得到管理和监测。以上要求得到满足，数字平台就可以帮助供应链建立一个数字信贷系统，取代核心企业对供应链金融运作的信贷^[7]。

（四）中小企业要提高综合实力

第一，管理体制必须摒弃综合模式，采用现代制度；第二，需要良好的信用管理，包括维护市场信用等要素，为法人创造信用，提高员工的信用意识等；第三，是企业融资发展规划，在资金量、报销计划、工作等方面进行更准确的管理。以实现高效优质的中小企业融资体系。

2. 政府要加强融资公共服务

一是降低中小企业融资成本，二是降低沟通成本，提高融资的兼容性和准确性。此外，在对受全球疫情影响的各行业的经济损失进行科学研究的基础上，可以提出健全的资助服务政策。首先，可以降低税率，降低还本付息成本，提高信贷标准的灵活性，缩短银行审查周期，加快资金到位。其次，要完善对中小企业的信贷，运用贷款风险补偿、担保补贴等多项风险补偿机制，使信贷机构在国家层面上不出问题就可以卖出资金。另外可以提供更好的支持政策，特别是对受疫病影响最严重的企业，进行有效的风险评估，不盲目抽贷、断贷、压贷^[8]。对现金流企业可以延迟现有贷款期限。国家或地方财政可酌情设立专项扶持资金，通过综合财政支持，从供应链金融的角度缓解行业发展困难。此外，金融资源链内也可以互相帮助，帮助同级企业克服困难。

结束语：

总之，全球疫情的影响是广泛和持久的。它并不是只给一两个中小企业造成发展困难，而是在总的框架内给所有中小企业造成了巨大的损害。因此，针对不同类型的供应链体系给予不一样的贷款模式。金融机构利用数据化开拓广泛的金融业务，银行推进供应链要素数据化，支持打造“研发+生产+供应链”的数字化产业链；支持打造“农业生产监测+产业交易”的数字农业供应链，利通过供应链数字化来打通中小企业上下游供应链金融渠道，降低门槛和成本不断普惠中小企业融资需求。

参考文献

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[2]模式升级应对策略分析[J]. 价格理论与实践, 2020, No.433(07):15-18.

[3]杜去凡. 中小企业国际贸易融资面临的困境及应对措施研究[J]. 时代经贸, 2020, No.507(10):12-13.

[4]徐玉德. 全球疫情冲击下中小企业面临的挑战及应对[J]. 财会月刊(会计版), 2020, 000(012):114-118.

[5]丁大军. 新肺炎疫情影响下中小企业融资面临的困难分析[J]. 产业与科技论坛, 2020, 019(004):105-106.

[6]郭鹏. 供应链金融破解中小企业融资困境研究[J]. 上海商业, 2020, No.502(12):62-64.