简介:摘要:本研究聚焦于上市公司产权结构对经营绩效的影响及其优化路径。通过梳理国内外相关文献,探讨了产权结构影响经营绩效的内在机理。研究采用2015-2020年我国A股上市公司的面板数据,构建了多元回归模型,深入分析产权结构的不同维度对公司经营绩效的影响。基于实证结果,本文提出了优化上市公司产权结构的路径建议:调整股权结构,引入战略投资者;完善激励机制,增强管理层与股东利益一致性;健全公司治理,提高信息透明度。这些措施有助于改善公司治理水平,提升经营绩效。本研究为深化我国上市公司产权制度改革,促进资本市场健康发展提供了理论依据和实践指导。
简介:文章选取企业偿债能力、发展能力等六个方面的32个指标为财务预警指标体系,对高技术服务业上市公司的财务状况进行研究,并运用T值显著性检验和因子分析法对所选指标进行降维。在此基础上,本文利用理想距离判别模型和Logistic回归分别构建财务预警模型,并对各个模型的优缺点及预测结果进行比较分析。研究结果表明:Logistic回归模型预测准确度略优于理想距离判别模型,但对ST公司和非ST公司预测准确度差别较大,不具有较强的稳定性。
简介:由于特殊的历史原因导致上市公司的国有股和法人股不能在股票市场流通.2001年以后.监管部门试图解决这个问题.实现股票市场的“全流通”。但遭到了市场的强烈反对,于是暂停了该项工作。但一段时间以来,理论界对解决“全流通”的呼声日见高涨。认为“全流通”能够提高公司治理效率.其立论依据主要在如下三个方面:1)从理论角度看.全流通之后上市公司股权高度分散,中小股东就可以通过“以手投票”来发挥股东的监督功能.必要的时候还可以通过恶意收购.炒掉不称职的经理人员.从而提高治理效率:2)从实证的角度看.美国公司股权高度分散.公司治理效率居世界前列.因此股权分散有利于提高公司治理效率,3)股权分置使大股东与小股东之间的利益不一致.大股东只关心“圈钱”.而不关心股价的涨跌,致使中小股东损失惨重。只要实现全流通就可以使大股东与小股东之间的利益趋于一致.上述问题就可解决。
简介:中小板上市公司在融资约束和代理成本问题上与主板公司存在一定的差异,这两种效应影响下的我国中小板上市公司究竟是投资不足还是投资过度?本文在有效控制企业最优投资水平的前提下,运用双边随机边界模型对这一问题进行了研究,结论显示:第一,融资约束对我国中小板上市公司投资行为有显著的影响,且其影响效应大于代理成本,两者净效应整体上表现出投资不足的特征。第二,分位分析进一步发现,大多数中小板上市公司存在投资不足的情况,但也有小部分公司会过度投资。第三,融资约束效应、代理成本效应以及两者净效应在年度与地区层面具有异质性特征。其中,年度差异方面,2010年、2011年两年的融资难问题已略有缓解,但仍有进一步的政策空间;而对地区异质性与直观感受相矛盾的结论,本文则从融资需求规模和国家区域发展战略、支持政策等方面进行了必要的解释。