简介: 一、基础固定收益产品的创新 垃圾债券当属基础固定收益产品创新的一个主要品种, 零息债券是另外一种基础固定收益产品的创新, 表1 主要固定收益创新产品及其产生年代年份 固定收益创新品种1843 可转换债券1925 物价指数债券1926 附认股权证债券1960 可赎回债券1970 浮动利率票据FRN1972 货币期货 1974 浮动利率债券1975 物价指数债券1975 利率期货1977 长期政府债券期货1979 场外货币期权70年代后期 垃圾债券1980 货币互换、债务保证债券1981 利率互换、零患债券1982 浮动股息率优先股(FRP)、可调整股息率的永久性优先股(ARPPS)1983 可转换可调整的优先股(CAPS)1984 货币市场优先股(MMP)、远期利率协议1983 利率上限和下限期权、货币期货期权1985 欧洲美元期权、互换期权、美元及市政债券指数期货1986 附加恶性回售条款的可转换债券1987 平均期权、商品互换、长期债券期货和期权1989 上限期权、利率互换期货
简介:应用Tsallis提出的非广延统计力学理论以及与之密切相关的非线性Fokker-Planck方程所描述的动力系统,根据我国上证指数和深证指数2004年1月1日~2008年11月13日的高频数据,分析了在三种不同的时间标度下股指收益的概率分布,发现Tsallis分布可以很好地描述两市收益分布的尖峰厚尾有限方差等特征,同时也给出了市场微观动力学层面的解释。揭示出我国上海和深圳股市的价格过程并不符合随机游走,而是反常扩散过程,两市具有十分接近的非线性动力系统特征。所得结论对于研究我国金融市场的资产配置和定价、风险管理和制度建设都具有重要的意义。