简介:以2012~2015年所有A股上市公司数据为样本,基于PSM模型,从僵尸企业的特征出发,对已有的四种主要的僵尸企业识别方法,即FN-CHK法、连续亏损法、过度借债法和综合定价法,进行非参数检验和统计分析,从而对四种识别方法的有效性进行比较。实证研究结果显示,连续亏损法识别有效性最高,但在国内市场上,其仍存在一定的缺陷。在此基础上,根据国内供给侧改革的社会背景和僵尸企业的经济困境特征,创造性地提出更符合僵尸企业特征的识别方法——四维度识别法,并从理论和实证两个方面验证其科学性和准确性,发现这种识别方法更符合国内实际市场状况。
简介:证监会2006年颁布实施了半强制分红政策,对有再融资需求的上市公司的分红比例做了硬性规定。通过PSM(倾向得分匹配)方法研究半强制分红政策的实施对上市公司盈余管理的影响,结果表明半强制分红政策的实施导致了再融资上市公司为了达到相应分红比例的监管门槛而进行更多的盈余管理。进一步研究还发现:在再融资上市公司中,国有企业的盈余管理程度高于非国有企业,其应计盈余管理程度和真实盈余管理程度都较高;而非国有企业盈余管理的程度显著低于国有企业,并且其盈余管理主要是依靠较为隐蔽的真实盈余管理,尤其是依靠真实盈余管理方式中的产品成本来进行操纵。
简介:机构投资者作为大股东和外部中小股东之外的第三方投资力量,究竟能否积极参与公司治理、改进公司业绩水平是学者研究的热点。考虑到机构持股与公司业绩之间的内生性问题,采用倾向得分匹配(PSM)的方法检验以证券投资基金为代表的机构投资者对公司业绩的影响。研究结论如下:机构投资者能够改善公司业绩,机构持股公司当年公司价值、总资产收益率、净资产收益率和每股经营活动现金流量都显著高于普通持股公司;机构持股对于公司业绩的改善具有持续性,机构持股公司1年后及2年后的公司价值、总资产收益率、净资产收益率和每股经营活动现金流量也都显著高于普通持股公司。结论表明,机构投资者的积极参与能够改进公司治理,提升公司业绩。
简介:本文首先从理论上分析了养老保障制度对农村老年人劳动时间的影响机制,然后采用2011年中国健康与养老追踪调查(CHARLS)基线数据,通过计量实证方法,系统分析了"新农保"对农村老年人农业劳动时间和非农劳动时间的影响,并采用倾向得分匹配法进行了稳健性检验。结果表明:(1)"新农保"的实施会使农村老年人的农业劳动时间平均减少11.8天,但对非农劳动时间没有显著影响。(2)"新农保"的实施对老年男性影响更大,其农业劳动时间比老年女性多减少6.1天,但老年男性和老年女性的非农劳动时间均不受影响。(3)"新农保"对60~69岁老年人农业劳动时间的影响较大,对70岁及以上老年人的影响相对较小;对60~69岁老年人的非农劳动时间没有显著影响,但会显著降低70岁及以上老年人的非农劳动时间。
简介:Wepresentaparallelhybridalgorithmbasedonpseudospectralmethod(PSM)andfinitedifferencemethod(FDM)fortwo-dimensional(2-D)globalSHwavefieldsimulation.Thewhole-EarthmodelistakenasacrosssectionofsphericalEarth,andcorrespondingwaveequationsaredefinedin2-Dcylindricalcoordinates.SpatialderivativesinthewaveequationsareapproximatedwithefficientandhighaccuracyPSMinthelateralandhigh-orderFDMintheradialdirectiononstaggeredgrids.Thisalgorithmallowsustodividethewhole-Earthintosub-domainsinradialdirectionandimplementefficientparallelcomputingonPCcluster,whileretainshighaccuracyandefficiencyofPSMinlateraldirection.Atransformationofmomenttensorbetween3-DsphericalEarthandour2-Dmodelwasproposedtogivecorrespondingmomenttensorcomponentsusedin2-Dmodeling.Comparisonofmodelingresultswiththoseobtainedbydirectsolutionmethodshowsverygoodaccuracyofouralgorithm.Wealsodemonstrateitsfeasibilitywithalateralheterogeneouswhole-Earthmodelwithlocalizedvelocityperturbation.
简介:摘要:本文介绍了SW50D新型PSM50KW短波广播发射机与SW50C型机的主要区别,以及日常故障的判断方法和分析过程,希望能为SW50D新型PSM50KW短波广播发射机的日常维护带来一些帮助。