简介:危机传染效应以及股市间日趋紧密的联动性大大增加了各国政府跨市场风险监管和协调的难度。基于全球21个代表性股市在1995年9月-2015年5月间的走势,实证分析各国股市泡沫演化过程及其相依结构特征,结果显示:(1)21个股市均存在多次泡沫,且泡沫严重时期主要集中在1997年、2006年-2007年间;中国沪深股市泡沫程度相对更为严重,美国股市泡沫程度最小;各股市泡沫之间的相依结构分布具有明显的区域聚集特征。(2)各股市泡沫之间普遍存在较高的相依性,且呈现出对称或不对称的上下尾相依结构特征;新加坡股市、巴西股市、德国股市和美国股市起到枢纽中心地位的作用。(3)R-VineCopula方法的建模效果优于C-VineCopula和D-VineCopula方法。
简介:去年以来,江门市供销社按照省社推进综合改革试点工作的部署,主动汇报,争取市委市政府政策支持,落实改革举措,推动供销合作事业持续稳定健康发展。2015年全市供销社系统销售总额38.7亿元,同比增长11.7%;实现利润总