简介:根据1999年我国修改的《大中小型工业企业划分标准》规定,中小企业是指年销售收入与资产总额均在5亿元以下的企业。从上世纪90年代后,中小企业在我国国民经济中发挥着越来越重要的作用。目前,中小企业工业总产值、销售收入、实现利税分别占总量的60%、57%和40%;流通领域中小企业占全国零售网点的90%以上。中小企业已成为拉动经济的新增长点。随着市场经济的不断发展和创建学习型企业要求的提出,中小企业不断进行探索,尤其是在市场营销方面,在“渠道为王”的影响下,面对流通行业严峻的形势,中小企业只有认清营销渠道存在的问题,并有针对性地提出解决措施,才能真正的成为市场的主体,在机遇与挑战面前发展壮大。
简介:利润承诺在非公开发行股份购买资产暨关联交易中很常见,近几年,利润承诺受到实践界和媒体的积极关注,目前,还很少有文献研究定向增发中的利润承诺。本文利用2006~2015年定向增发的样本,手工收集预案中利润承诺的相关数据,对定向增发预案中利润承诺带来的一二级市场反应进行研究。本文用预案价超过基准价比例作为一级市场反应的代理变量,预案公告日的超额收益AR和不同时间窗口的cAR值作为二级市场反应的代理变量。得出如下结论:第一,是否有利润承诺与预案价超过基准价比例、预案公告日的超额收益和不同时间窗口的cAR值显著正相关。第二,利润承诺数量与预案价超过基准价比例、预案公告日的超额收益和不同时间窗口的cAR值显著正相关。进一步研究发现:是否有利润承诺、利润承诺数量与上市公司定向增发后1—4年的业绩显著正相关。本文结果在经过内生性等检验后仍然稳健。