简介:理论上,拥有良好财务弹性的公司现金流充裕或者剩余借债能力较强。现金流和剩余借债能力可以帮助企业应对未来运营发展的不确定性,抓住投资机会,预防经营不善带来财务困境的发展。科研领域对于企业获得和保持一定财务弹性目的的探讨集中在两方面:提升未来的投资能力和预防财务困境。本文基于已有理论和研究成果,构建计量模型,以2002-2015年中国沪深A股上市公司为样本,实证检验了财务弹性对于企业未来投资能力的影响。检验结果表明,拥有财务弹性的公司在财务弹性获得的下一年投资水平显著提升,这样的经验证据说明企业获得财务弹性的目的在于抓住将来的投资机会,提升未来的投资能力。
简介:市场结构与绩效的相关研究是产业组织理论的重要研究课题之一。对于回答市场结构是应提倡一定程度的垄断还是应该制止垄断行为的发生这样的问题,最好的办法就是研究不同垄断程度的市场结构可能对绩效带来的影响,以绩效的高低作为判断的标准。传统的厂商理论和现代产业组织理论(以芝加哥学派为代表)从不同角度对上述问题提出了看法,他们的研究成果对政府的决策并进而对整个社会的方方面面都产生了深远的影响。应该说,迄今为止,这一场“世纪之争”尚无明确的定论。但勿庸置疑的是,人们可以通过调整市场结构以改变行业的获利能力。这对于我国这样的发展中国家更是具有重大的现实意义。当前,我国的经济发展已进人结构调整和转变增长方式的关键