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融资融券、政府干预与股票市场波动

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摘要本文基于指数自回归条件异方差模型（EGARCH），采用上证综指日收益率数据，研究融资融券的实施及政府干预对股票市场波动性的影响。结果表明，融资融券的实施对股票市场波动有显著的抑制作用，但融资融券扩容并不能实质性地降低股票市场波动；政府部门对融资融券的干预则会加剧股票市场波动，且该影响大于融资融券的平抑作用。使用深圳成指日收益率数据得到的结论一致。本文的研究表明，政府部门在完善融资融券的同时，应减少对股票市场的直接干预。

DOI odw8x5yvdk/1864708

作者张超林;黎海珊

机构地区不详

出处《商学研究》 2018年4期

关键词融资融券政府干预股市波动 EGARCH

分类 [经济管理][产业经济]

出版日期 2018年04月14日（中国期刊网平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

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来源期刊

商学研究

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